Chỉ số EPS là gì? EPS là 1 chỉ số tài chính quan trọng để đầu tư thị trường chứng khoán. Nhưng bản chất đúng của EPS là gì không phải nhà đầu tư nào cũng hiểu rõ. Nên hoclamgiau.com.vn sẽ hỗ trợ NĐT cá nhân hình dung về chỉ số tài chính quan trọng này. Chúc bạn đầu tư có kết quả & tiền sẽ sớm đầy túi
Chỉ số EPS là gì?
EPS (Earning Per Share) là lời so với vốn sau thuế của 1 cổ phiếu.
Với: lãi đã trừ vốn sau thuế là 4 quý liên tiếp, Nếu nói EPS năm 2017 tức là tiền lãi sau thuế của một cổ phiếu của năm 2017; nếu nói thường EPS thì ta thường mật định là EPS 4 quý báo cáo gần nhất
Cách tính chỉ số EPS:
Ví dụ: Cổ phiếu Vinamilk (VNM) 4 quý gần nhất tổng lãi 10.028 tỷ đồng và số cổ phiếu đang lưu hành là 1,45 tỷ cổ phiếu. Vậy EPS của VNM sẽ là:
EPS (VNM) = 10.028 tỷ đồng/ 1,451 tỷ cổ phiếu = 6.910 (đồng)
Chỉ số EPS có ý nghĩa gì?
Ý nghĩa của EPS:
- biểu hiện mức lãi đã trừ vốn của 1 cổ phiếu.
- Khi công ty có nguồn thu trên mỗi cổ phiếu là 7000 đồng như VNM, tức là EPS = 7000 đồng
- EPS là phiên bản rút gọn nhất của lời so với vốn sau thuế. Vì doanh nghiệp lời so với vốn hàng năm có thể rất cao nên khó tính toán mà EPS = Lợi nhuận/ Số cổ phiếu
EPS cơ bản & EPS pha loãng
2 loại EPS
Gồm: EPS căn bản và EPS pha loãng.
EPS cơ bản: EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành
EPS pha loãng là EPS do doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi, quyền mua cổ phiếu, ESOP, phát hành cho cổ đông chiến lược… Nên bị pha loãng cổ phiếu ra.
EPS pha loãng sẽ có độ chính xác hơn, vì nó phản ảnh sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai.
Mối quan hệ giữa chỉ số EPS và P/E là gì?
Chỉ số EPS là thành phần cấu tạo nên chỉ số P/E; chữ E ở chỉ số P/E tức là viết tắc của EPS. Vì giá cổ phiếu luôn lớn hơn 0 (P>0), trong khi tiền lãi công ty có thể lãi, hoàn toàn có thể lỗ, nên EPS>0, hoặc EPS=<0.
- Hay Giá = P/E X EPS
- Khi EPS > 0 thì ta có thể tính và định giá cổ phiếu theo P/E
- Khi EPS < 0 thì ta không áp dụng để tính P/E, mà có thể xài chỉ số P/B
Tham khảo thêm về chỉ số P/E
Chỉ số EPS bao nhiêu là tốt?
Nếu bạn đã từng đọc bài viết Toàn diện về ROE do Ngọ đã viết (tại đây), bạn sẽ thấy ROE >15% bền vững ít nhất 3 năm, có xu hướng gia tăng thì sẽ tốt.
Một mệnh giá cổ phiếu là 10.000 đồng, (lưu ý là mệnh giá cổ phiếu khác với chất lượng sổ sách và giá cổ phiếu nhé), tất cả các công ty niêm yết ở 3 sàn VN-INDEX, HNX, UPCOM đều có mệnh giá duy nhất là 10.000 đồng.
Do đó 1 công ty được đánh giá làm ăn tốt thì ta có EPS> 1.500 đồng và duy trì nhiều năm, có xu hướng tăng. Ít nhất cũng nên EPS>1.000 đồng!
Ví dụ tổng quát về chỉ số EPS
1. Chỉ số EPS của Vinamilk (VNM)
Nhận xét:
- EPS cơ bản = EPS pha loãng = 6.91 ngàn đồng. Lý do là VNM không có phát hành trái phiếu chuyển đổi, hay hay quyền mua cổ phiếu còn hiệu lực.
- EPS = 6.910 > 1.500 đồng, và nhiều năm bền vững => Vinamilk là doanh nghiệp tốt
- sự liên quan giữa P/E & EPS là P/E = Giá / EPS = 165.9 / 6.91 = 24.39. =≫ P/E = 24.39
- Số cổ phiếu lưu hành là 1,451,246.749 và EPS = 6.91 => lãi đã trừ vốn sau thuế = EPS X Số cổ phiếu lưu hành = 6.91 X 1.451.246.749 = 10.027 tỷ đồng (hơn 10 ngàn tỷ đồng)
2. Chỉ số EPS của doanh nghiệp Cổ phần Công viên nước Đầm Sen, mã DSN
Nhận xét: DSN có:
- EPS cơ bản = 7.40; EPS pha loãng = 7.40. Điều đó có thể hiểu là mỗi cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 7.400 đồng.
- EPS = 7400 đồng > 1.500 đồng => doanh nghiệp DSN làm ăn rất hiệu quả
- Giá bán là 56.500 đồng. Ở mức P/E là 7.64.
3. Chỉ số EPS của công ty cổ phần xây dựng FLC Faros (mã ROS)
Nhận xét: ROS có:
- EPS cơ bản = 1.65; EPS pha loãng = 1.38, điều đó có nghĩa là mỗi cố phiếu DSN có lãi đã trừ vốn sau thuế tương ứng là 1.380 đồng
- EPS = 1.380 < 1.500 đồng, và tiền lời những năm trước cũng không tốt. =≫ doanh nghiệp ROS làm việc không tốt
- Giá bán là 56.800 đồng. Ở mức P/E là 38.6
Kết luận: Thị giá của DSN (56.5) và ROS (56.8) có giá xấp xỉ nhau, nhưng mỗi cổ phiếu của DSN làm ra 7.400 đồng lãi đã trừ vốn, trong khi ROS chỉ làm ra được 1.380 đồng lợi nhuận. Hay chỉ số P/E của DSN chỉ là 7.64, còn ROS tới tận 38.60
Để đầu tư, bạn chọn mua DSN là chọn lựa tốt, còn mua ROS sớm muộn gì bạn cũng sẽ thua lỗ.
Hạn chế của EPS là gì?
- EPS rất có thể âm và P/E không có một ý nghĩa kinh tế khi mẫu số âm, do đó bạn phải sử dụng các ứng dụng định giá khác
- tiền lãi dễ biến động, hoàn toàn có thể do đột biến, bán tài sản, chủ doanh nghiệp cố tình, hay thuộc ngành nghề có chu kỳ cao. Khi đó EPS sẽ bị bóp méo.
- doanh nghiệp liên tục phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ESOP khiến EPS giảm, nhà đầu tư gặp hiểm họa
- doanh nghiệp xào nấu số liệu, dẫn đến tiền lời ảo (Trường hợp TTF giai đoạn 2015-2016) khiến NĐT thua lỗ, với cách gia tăng hàng tồn kho và khoản phải thu…
P/S: mặc dù vậy, để đầu tư bạn không chỉ cần hiểu về EPS, thì cần Tham khảo thêm về định giá cổ phiếu nữa.
hoclamgiau.com.vn
Phương Duy – Tổng hợp và Edit