Chỉ số EBITDA là chỉ số kinh tế phải ánh doanh thu vận động của khách hàng trước lãi vay, thuế & khấu hao. Chỉ số EBITDA cũng thường được không ít nhà nghiên cứu và phân tích hay các quỹ dùng để thẩm định giá công ty trong chi tiêu thị trường chứng khoán. Hiểu đc không thiếu EBITDA là gì cũng trở thành giúp nhà chi tiêu phần nào hình dung & chọn các C.ty unique.
I. EBITDA là gì?
EBITDA: tiếng anh: Earning before interest, taxes, depreciation & amortization, tức là lệch giá trước thuế, lãi vay and khấu hao
EBITDA còn được gọi là lệch giá chuyển động của người tiêu dùng.
Ta biết:
Thu nhập ròng (Net Earning) = doanh thu – giá cả hàng bán – giá thành vận động – Lãi vay – Thuế
tuy nhiên, cty không giống nhau có kết cấu nợ-vốn, chế độ thuế and khấu hao tài sản khác biệt => lãi vay, thuế, khấu hao sẽ khác biệt.
Ở góc độ chi tiêu, EBITDA để Review một cty đem về lệch giá ra sao khi thải trừ sự khác biệt về 3 yếu tố cấu tạo nợ, lãi vay, khấu hao, nhằm để tiện lợi đối chiếu là điều dễ nắm bắt. Đó chính là Nguyên Nhân Ra đời của chỉ số EBITDA (Còn bỏ 2 yếu tố cấu trúc nợ & thuế thì ta sử dụng EBIT)
Để hiểu triệt để bài này, bạn nên hiểu về EBIT trước. Tham khảo nội dung bài viết về EBIT.
II. Tuyệt kỹ tính EBITDA – Cách tính EBITDA ở BCTC
bạn có thể áp dụng một trong các 3 cách tính sau:
EBITDA = lợi nhuận sau thuế + Lãi vay + Thuế + Khấu hao
EBITDA = doanh thu trước thuế + Lãi Vay + Khấu hao
EBITDA = EBIT + Khấu hao
Do đó: EBITDA khác với EBIT tại phần, EBIT chưa bao gồm khấu hao, còn EBITDA thì có khấu hao.
EBIT được lấy từ bảng chuyển động kinh doanh (Bạn tìm hiểu thêm bài EBIT)
Khấu hao được lấy từ 2 nguồn:
- Từ bảng phẳng phiu kê toán, mục Khấu hao lũy kế trong năm (Cứ lấy năm mình cần tính trừ năm ngoái đó)
- Từ bảng lưu chuyển kiểu tiền, mục khấu hao gia sản
P/S: 2 cách tính này, rất có thể trùng lặp nhau, hoặc gần đúng đắn nhau, do BCTC đổi khi công ty không ghi không thiếu chi tiết lắm.
Ngọ tính theo bảng lưu chuyển định dạng tiền (Phần tô màu đỏ).
Ngọ tính theo bảng lưu chuyển dòng tiền (Phần tô màu đỏ).
Ta có:
- Khấu hao của HPG: là 2004 tỷ VNĐ.
- Như bài EBIT phần trước: Ta có EBIT của HPG là: 9.767 tỷ VNĐ
- Khi đó: EBITA = EBIT + Khấu hao = 9.767 tỷ + 2.004 tỷ = 11.771 tỷ VNĐ
III. Các tình huống có thể dùng EBITDA
Thường dùng ở lĩnh vực có gia sản trị giá lớn hoặc tỷ trọng lớn, cần khấu hao trong khoảng thời gian dài. Nhằm sa thải chính sách kế toán liên quan đến khấu hao gia sản cố định.
- Cần đối chiếu EBITDA trong khoảng time dài, so với trung bình ngành nghề để có cái Quan sát chính xác hơn.
- EBITDA sử dụng trong mô hình thẩm định giá EV/EBITDA hoặc đôi lúc có NĐT thay thế sửa chữa EBITDA cho dạng tiền vận động doanh nghiệp (tuy không phải) and chạy mô hình thẩm định giá.
- Ngoài ra, EBITDA cũng được sử dụng với mục đích so sánh như: EBITDA margin, Nợ/EBITDA, EBITDA/Chi phí lãi vay…
IV. Điểm yếu của EBITDA là gì?
Ví dụ: Hòa Phát kiến tạo nhà xưởng chế tạo thép and tài sản đó được ghi nhận vào mục:Tài sản, nhà xưởng and dòng thiết bị. Theo thời gian, các tài sản này sẽ mất dần giá trị khi đc đem vào sử dụng. Việc dùng EBITDA như là một trong những cách thức định giá công ty sẽ là thiếu sót, vì bỏ dở sự hao hụt giá trị của sản phẩm móc dòng thiết bị hay nhà xưởng.
do vậy, dùng EBITDA trong trường hợp này sẽ phóng đại lệch giá của công ty, dẫn đến sai sót.
V. Thẩm định giá cổ phiếu khi dùng EBITDA
Chỉ số EBITDA còn là thành tố cần thiết trong công việc thẩm định giá cty để cho chính bản thân mình đầu tư, Nó tạo chỉ số EV/EBITDA.
Chỉ số EV/EBITDA rất được yêu thích bởi các nhà đầu tư chi tiêu bài bản, bởi vì nó bao trùm được vấn đề Nợ hay cả tiền mặt, khấu hao. EV/EBITDA nó tương tự như P/E có biến tấu
Vậy vì EV/EBITDA là một trong những chỉ số quan trọng, nên Ngọ ra quyết định viết riêng 1 bài cho nó. Mời bạn đọc bài : Chỉ số EV/EBITDA là gì? Toàn diện cách tính and nhận định
EBITDA chỉ đơn giản là một trong chỉ số kinh tế thôi, để đầu tư chi tiêu hiệu quả tốt nhất and an toàn. Hãy nhập cuộc đăng ký khóa huấn luyện và đào tạo kinh doanh thị trường chứng khoán của Ngọ. Tặng Kèm lớn nhất & giúp sức trọn đời, hoàn tiền nếu áp dụng không công dụng.
Nguồn: cophieux